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焦炭产业链改善期价仍有上行空间

发布时间:2019-11-24 03:13:56

焦炭:产业链改善 期价仍有上行空间

当前焦煤底部企稳,焦炭现货价格全面回升,钢铁消费也将进入旺季,焦炭期价仍有上涨空间。

在经历连续半年的下跌之后,焦煤价格已经接近成本线,煤矿继续下调煤价的意愿极低。煤价持续走低抑制了煤炭企业的开工率,自5月开始鄂尔多斯等地中小煤矿开始大面积停产检修,进入7月,煤价的下行对国有大型煤矿企业的开工也产生了影响。据笔者对山西煤炭企业的调研,国有大型煤矿在7月的停工率超过30%。

近期伴随着宏观数据超预期,市场对经济的判断由悲观转向平稳。上周山西吕梁及长治地区地方煤矿率先上调焦煤价格,柳林地区高硫主焦精煤上调50元/吨,沁源主焦精煤上调30元/吨。在焦煤主要的销售区域,河北唐山主焦煤上调30元/吨,显示焦煤价格的上涨得到了下游企业的确认。同时,前期价格持续低迷的进口焦煤市场也呈现出回暖趋势,现货走货逐渐紧俏,贸易商对于市场信心显着改观。

自7月下旬开始,山西、河北等地独立焦化厂涨价意愿逐步增强,同时焦炭期货持续上涨,也带动了现货市场的涨价气氛。8月12日,国内重要煤炭企业神华集团上调焦炭报价30元/吨,随后,日照钢铁连续两次上调焦炭采购价,共计上调80元/吨,焦炭现货市场正呈现全面回升的态势。本轮焦炭的反弹起源于下游需求的好转,并得到了上游炼焦煤市场涨价的支撑,绝非焦炭自身的独立行情,因此,焦炭反弹的持续性毋庸置疑。从焦化厂开工率看,华东焦化厂开工率维持在80%,河南样本焦化厂开工率增加至95%—100%。开工率维持高位,焦炭价格却依然能持续上行,显示本轮焦炭上涨的动能较强。此外,由于前期市场对于焦炭走势极为谨慎,囤货不多,河南焦化厂库存基本为零,后期补库效应将更为明显,进一步利好焦炭期价。

此外,在需求淡季钢材价格并未如市场原有预期下挫,反而开始了反弹。与此同时,水泥价格在5—8月连续两次上调报价,显示基建需求强劲。从库存数据看,今年以来,粗钢日均产量维持在200万吨上方,然而库存却较去年同期下降。以上海为例,截至8月16日,上海螺纹钢库存为28.35万吨,同比减少6.37万吨,减幅为18.35%。

总之,焦炭期货仍有上涨空间,前期多单可继续持有。

(:DF116)

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