您的位置: 乌苏信息网 > 健康

日常消费品通胀下行业绩回调投资机会须待拐点

发布时间:2019-08-15 04:34:13

日常消费品:通胀下行业绩回调 投资机会须待拐点 2012-05-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

2011年行业受益通胀高企,业绩大幅增长2011年,渤海农林牧渔板块实现营业总收入2642.79亿元,同比增长68.4 %;实现归属母公司净利润为106.07亿元,同比增长 6.26%。同期沪深 00实现营业总收入16.4 万亿,同比增长2 .92%。沪深 00实现归属于母公司净利润1.64万亿,同比增长14.24%。农林牧渔板块业绩同比增速大幅高于沪深 00,主要原因是11年生猪价格推高通胀水平,各子行业均受益通胀高企。其中对畜禽养殖业影响最为直接,业绩增速明显,而作为养殖业的上游饲料业增速在子行业中更是首屈一指。

12年一季度业绩增速伴随通胀下行出现回调2012年一季度,A股渤海农林牧渔板块实现营业总收入599.76亿元,同比增长59.06%;实现归属母公司净利润为16.07亿元,同比下降8.20%。同期沪深 00实现营业总收入4.1 万亿,同比增长10.69%;沪深 00实现归属于母公司净利润4427.62亿,同比增长 .7 %。

估值溢价率在业绩回落趋势下仍存在调整压力截止到5月18日,农林牧渔板块动态市盈率(TTM,整体法)为27.64倍,低于历史均值。从估值溢价率来看,虽然前期经过相应调整,但仍处于相对高位,相对A股和沪深 00的估值溢价率分别为2.11倍和2.58倍,略高于相应的历史均值。在业绩增幅回落趋势下,板块估值仍存在一定的回调压力。

投资策略步入2012年以来,通胀回落趋势明朗。农林牧渔板块业绩走势基本与通胀同步,因而出现相应调整,一季度业绩增速明显回调,二季度仍会延续下行趋势。我们认为二季度末前后价格拐点方或出现,年初仔猪疫情导致二季度末生猪供应出现短缺,生猪价格有望重拾升势,并带动农产品价格整体回升。

在价格拐点未显现前,我们仍维持行业中性评级。

回顾行业一季度的市场表现,年报行情成为主旋律。其中,畜禽养殖和饲料业个股业绩增速最为明显,年报高送转带动个股大幅上扬。在价格拐点出现前,我们的选股思路仍坚持两条主线,一是业绩与估值匹配度较高个股,二是估值相对合理且具备相关题材个股,充分把握政策红利带来的投资机会,如近期北京出台的家具以旧换新政策以及6月份前后即将出台的种业发展规划带来的交易性机会。个股重点推荐隆平高科、海大集团、大北农、金新农、宜华木业。

白山好的治牛皮癣研究院

南昌好的医院治牛皮癣

保定治疗妇科哪家医院好

西安最好的性病医院

疤痕


黑龙江看癫痫病那家
保山专治癫痫病医院哪家
汉中治疗癫痫病有哪些医院
舟山哪家癫痫病治得好
上饶癫痫哪家专科医院好
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的